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剖析产业园区+供应链金融的发展优势

2019-01-12 08:54

 

供应链金融作为产业模式升级的自然演化,“从产业中来,到金融中去”,具有深厚的行业根基,颠覆了传统金融“基于金融而金融”的范式,兼具金融的爆发力和产业的持久性。政府为了推动实体经济的转型、区域经济的发展,大力地发展现代产业园区。并且为了弥补国内金融产业这一短板,开始推出一些优惠政策来鼓励金融产业与产业园区的融合发展。

 

 

 

产业园区的“金融”现状

 

产业园区的发展需要金融支持,而供应链金融的属性则能满足小微企业融资需求。在现阶段的产业园区中,有着大量未被满足的小微企业借贷需求。

 

从中我们发现很多实力金融企业也选择与政府联合,实际上仍是替政府招商,但又是市场行为,因此更利于精准招商,同时政府希望有实力的企业能主导高新产业园的投资、建设,因为更善于资源整合、运营管理。


为了扶持产业园的发展,很多供应链金融服务商与政府联合建立了产业基金,银行作为LP,企业作为劣后资金,凡是入园的项目都可股权投资,从而进行捆绑式合作。

 

为什么要发展供应链金融?

 

首先,供应链金融本质上是弥补了中小企业年化融资成本8%-20%的空白,一定程度的解决中小企业融资难的问题,具有强大的生存空间。其次,满足了核心企业产业转型升级的诉求,实现长期以来产业链的价值。

 

 

对于资金机构供给方而言,由于核心企业的隐性背书,降低了向中小企业放款的风险,且获得较高的回报。再者,从市场博弈层面看,传统金融的投资者教育已经较为充分,而供应链金融存在较大的预期差。

 

供应链金融的核心优势

 

供应链金融的核心优势是通过投资运营产业园,锁定产业链上的核心企业,然后再找到有资金需求的中小微企业为其服务。而核心企业能对供应链条的信息流、物流、资金流的稳定和发展起决定性作用,同时核心企业对供应链组成有决定权,对供应商、经销商、下游制造企业有严格选择标准和有较强控制力。


供应链金融的设计往往需要核心企业的配合,如对接财务、确定历史经营结算情况、测算合理额度、对资金受托支付等,同时也能起到风控闭环的作用。在风险可控的同时,借助供应链金融成本低、效率高、覆盖面广的特点,解决中小企业的融资难、融资贵问题。


从操作层面而言,供应链金融模式是依附于各大产业园区资源,链接到核心企业及其众多有资金需求的上下游企业。同时向其他相关联的企业延伸,快速形成资产池,确保优质项目与资产的引进,并能对借款企业进行严格的资质审核。

 

 

我国供应链金融的机遇

 

供应链金融在美国的实践提供了有价值的观察窗口,成为核心企业重要的盈利来源,UPS和GE金融业务占总收入可达17%和30%。我们认为供应链金融在中国将“出于蓝而胜于蓝”。

 

一是相比美国的金融自由化,我国金融管制造成金融资源配置的低效率,众多中小企业融资成本居高不下,供应链融资的诉求远高于美国。二是以互联网为特征的金融创新在国内如火如荼,已经引领世界潮流。创新工具施用于供应链,全面拓宽了资金来源,突破了美国模式下核心企业自身信用天花板的限制,令金融具备成为主业的可能。


目前核心企业已经具备了相当优越的内外条件:深耕产业的根基、转型的动机、金融变革窗口以及互联网的极速渗透,再加上融资租赁、保理等金融工具的快速发展,为供应链金融敞开了资金的大门。当下是供应链金融爆发的前夜,催化剂在于资金端和风控模式上获得突破。我们预测发展初期,资金渠道决定供应链金融上限规模,而中长期,行业因素决定供应链金融整体格局。

 

 

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